日韩股市狂泻千里，人民币要“起飞”？

发布日期：2024-10-01 15:17

来源类型：板娘小薇 | 作者：萨布丽娜

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日本和韩国股市今日再遭重挫。

9月4日，日经225指数盘中一度跌破37000点，为8月15日以来首次。截至收盘，日经225指数大跌4.24%，报37047.61点，创8月5日以来最大单日跌幅。与此同时，韩国综合指数收盘跌超3%。

值得注意的是，人民币汇率从年内低点快速反弹，走强势头明显。随着8月30日，离岸人民币对美元（日内最高至7.0752）突破15个月新高，市场上对人民币升值预期升温。

或受日本央行加息态度影响

事实上，这次日韩股市暴跌是有迹可循的。

就在本周二，也就是9月4日日股开盘之前不久，日本央行行长植田和男向日本政府提交了文件，表示即使在7月加息后，日本的经济环境仍然宽松，实际利率继续显著为负。如果日本经济和物价表现符合央行的预期，日本央行将继续加息。

尽管植田和男的加息表态与此前保持一致，但今时不同往日。现在正值日元汇率“敏感期”，今年7月份的日元汇率已跌至38年低点，在经历日本央行加息这一“捍卫日元”举措之后，如今日元兑美元汇率已经从1美元兑162日元左右升至1美元兑145日元左右。在日元兑美元汇率逐步远离历史性低位的时候，植田和男仍然坚持加息态度，让不少市场人士担心，日元汇率过高，会使得上个月初的“黑色星期一”重演。

众所周知，日本央行7月加息后，由于日元套利交易平仓，日股单日大跌12%以上，全球市场也经历一次恐慌， “黑色星期一”由此得名。

普信（T. Rowe Price）固定收益部门主管阿里夫·侯赛因表示，他早在去年就对日本的加息风险发出了警告。他警告称，投资者才刚刚看到了这场灾难的初期阶段，而未来还会有更多市场波动。他认为，投资者可能忽视了全球股市、汇市和债市暴跌的更深层次根源：随着日本利率的不断升高，大量投资海外的日本资金有可能回流日本。随着日本机构资金从美国迁回国内，美国国债可能面临压力。

近期值得关注的美国数据

在日股和韩股大跌之前，隔夜美股全线暴跌，纳指ETF（513100）、标普500（159612）均跌超3%。

有分析认为，昨日美国8月ISM制造业PMI低于预期，ISM制造业指数第五个月位于荣枯线下，加剧了市场对于美国经济衰退的担忧。在这一恐慌情绪下，美股三大指数集体收跌并都创下8月6日以来的最大单日跌幅。

而美联储9月18日利率决议前的最后一份非农报告恐对美股更为巨大。

北京时间周五20：30，美国将公布8月非农就业报告。美国银行指出，本周美股面临的最大风险是8月非农报告强于预期。过热的就业数据将重新定价今年预期的降息幅度。

人民币走强屡破年内新高

汇率是一国经济实力的外在表现形式，影响汇率的根本因素是经济基本面。

自2022年3月美联储加息周期启动以来，美元指数走势强劲，而大部分非美货币持续面临外源性贬值压力。此前，人民币汇率由2022年年初的6.37左右，一度贬值至7.3左右。但随着美元指数回落，人民币汇率年内低点快速反弹，走强势头明显。

数据显示，人民币对美元汇率中间价已经升到一年多的高位。截至大众新闻记者发稿，离岸人民币对美元一度短线涨超100点，报7.1062。

不得不说，7月以来，外部环境开始朝着有利于人民币汇率的方向变化。中金公司外汇研究专家李刘阳表示，目前衍生品市场已基本定价美联储将在9月进行首次降息，降息交易的直接影响是美债收益率的下行和美元的回落。

而作为套息交易融资货币的日元近期相对表现较好，外部环境的变化导致套息交易平仓是人民币汇率近期反弹的主要原因之一。此外，稳汇率政策发力也是人民币汇率近期反弹的主要原因。

业内人士认为，人民币走强主要受到国内基本面支撑、美元继续走弱、人民币资产吸引力增强等因素影响，美联储降息预期也在一定程度上提振了人民币汇率。

华泰证券首席宏观经济学家易峘则认为，“9-10月可能是财政政策进一步、更大幅度调整的‘窗口期’，而货币政策亦可能进一步宽松，这些边际变化对市场信心亦有一定的提振作用。”

对于未来人民币汇率的走势，首都经济贸易大学金融学院副教授赵然认为，要关注美国9月份开始降息的幅度和速度，“对于资本市场而言，还是要更多回归中国经济本身的发展，不能过度受到美国货币政策的扰动。”

（大众新闻记者 戴岳）