今年日元真的会涨到130吗？日本经济专家对日元的最新预测

发布日期：2024-09-30 24:21

来源类型：知乎 | 作者：Loomis

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在全球财经圈内，最近一个劲爆的消息让大家纷纷聚焦——美联储主席鲍威尔终于“松口”了！

他在著名的杰克逊霍尔会议上重磅宣布，美联储或将从9月开始启动利率下调，这一转折瞬间搅动了整个经济界。

为什么这次利率下调如此引人注目？要知道，美联储自2022年3月以来，已经连续加息多个季度，目的是遏制那肆虐的通胀。通胀率曾在去年6月飙升到近40年来的最高点——9.1%。而在鲍威尔的铁腕政策下，这一数字在今年7月降到了2.9%。眼看这场“价格风暴”逐渐平息，鲍威尔终于决定放松“紧箍咒”。

于是最近，日元汇率开始了一波大起大落，先是小幅升值到兑美元141日元左右，随后又稳住在144日元上下浮动。截至目前，100日元大约能换到4.9人民币。

而随着日美货币政策的转变，日美利息差趋于缩小。日本经济专家分析称，在这种情况下，按照过去日元套利结束后的经验法则来看，汇率有望上升至1美元兑130日元区间。

为什么会这样呢？

其实，这背后是日美两国货币政策的博弈。简单来说，就是两国利息差距在缩小。过去，当日本的利息比美国低得多时，很多投资者借日元去买更高利息的美元，赚取利差，这种做法叫“日元套利交易”。但现在情况变了，日美利息差缩小，投资者觉得没那么赚了，于是纷纷撤资，导致日元开始升值。

这波日元汇率波动的起点，可以追溯到7月底日美两国中央银行的货币政策会议。当时，美国联邦储备委员会暗示可能在9月降息。这本来是个好消息，大家以为美国会慢慢调整政策，结果没想到，美国经济指标突然变差，市场开始担心，美国可能要采取更激进的措施来应对经济衰退。与此同时，日本央行出其不意地决定加息，日元一度从贬值转为升值。8月5日，日元兑美元的汇率甚至冲到了141日元。

为什么这么大的反应呢？

原因在于那些做“日元套利交易”的投资者。他们原本借低利息的日元去买高利息的美元，这样稳赚不赔，但现在美国要降息，日本要加息，这一来一去，套利空间被压缩，他们只好赶紧反向操作，买回日元，导致日元快速升值。

不过，日元的升值也不是一直这么猛。随着市场逐渐稳定，日元汇率又开始在145日元附近徘徊。目前来看，日元未来一段时间内可能还会继续上涨，尤其是在美联储继续降息、日本央行维持强硬态度的情况下。

其实，这次的日元套利交易潮可以说是有迹可循的。早在2022年，由于俄乌冲突导致全球供应链混乱，加上美国等发达国家的通胀压力增大，美国不得不持续加息，这就让抛售日元、买入美元的情况变得普遍起来。这次的日元套利潮，是继上世纪90年代后期和2007年前后的第三次。

按照以往的经验，每次这种套利交易结束后，日元都会大幅升值。有分析师甚至认为，不排除日元可能会回到俄乌冲突之前的水平，也就是1美元兑114日元左右。

对此，花旗集团证券的货币策略师高岛修也表示：“目前来看，日元已经步入升值通道。”